帕瓦股份股东趁“牛市”紧急减持：上市后业绩变脸、股价破发

A股本轮大幅上涨，也给了不少上市公司股东减持机会。泡财经梳理发现，本轮减持潮，以绩差股、僵尸股为主。

如帕瓦股份（688184.SH），国庆长假前的9月30日晚间发布公告，股东汇毅芯源壹号、汇毅芯源贰号、汇毅芯源叁号计划拟减持其所持有的公司股份合计不超过483.76万股(不超过公司总股本的3%)。

这家公司2022年上市，以51.88元/股的高价发行，上市后业绩变脸，至今仍处于破发状态。

1、上市前业绩“开挂”，上市后却陷亏损

帕瓦股份从事新能源电池材料的研发、生产和销售。公司产品为锂离子电池NCM三元正极材料前驱体。

2020年到2023年，帕瓦股份归母净利润同比增长率分别为102.21%、103.53%和74.81%。业绩好的骇人。

2022年9月19日，帕瓦股份在上交所科创板上市，公开发行股票33,594,557股，发行价格为51.88元/股，募集资金总额为17.43亿元，超募8575.21万。

上市以后，帕瓦股份失去了业绩增长的神奇力量。2023年，帕瓦股份竟然亏损达到近亿元，今年上半年更是亏损近3亿。

吊诡的是，在2023年业绩预告中，帕瓦股份曾预计实现盈利。彼时公司在业绩预告中表示，预计2023年实现归属净利润1800万—2000万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将减少约1.26亿—1.28亿元，同比减少86.28%—86.66%。

不过，帕瓦股份又很快更正了业绩快报，公司上半年净利出现亏损。之后，帕瓦股份收到了浙江证监局的监管函。

泡财经注意到，上市之前，新华日报报业集团主办的官方媒体《江苏经济报》曾于2022年5月13日刊发报道：《帕瓦股份盈利能力优于同行业？企业或存财务数据造假之嫌！》。

《江苏经济报》经过分析指出，帕瓦股份上市前巨额的营业收入既没有通过现金形式实现，也没有通过债权形式实现，同时采购数据勾稽关系不成立。《江苏经济报》认为，帕瓦股份在2020年和2021年可能虚增营业收入0.18亿元和1.77亿元。

官媒分析是否合理？帕瓦股份是否真存在财务造假上市？或许需要监管查明。

不过，对广大股民而言，帕瓦股份的上市，确实成为一场“灾难”。

上市以来，帕瓦股份股价最大回撤71.28%，至10月9日收盘，其股价距发行价跌幅依然达到67.99%。

2、僵尸股纷纷借机套现

事实上，本轮减持大潮，以绩差股、僵尸股为主。

据泡财经不完全统计，9月24日盘后至10月8日盘后，全A股共有131家上市公司披露减持计划。其中高达78家今年上半年利润下滑或陷入亏损，至10月9日收盘，70家总市值不到50亿元，89家上市公司整个8月份总成交额低于22亿元，即平均日成交额低于1亿元（8月份共22个交易日）。

事实上，当前A股部分垃圾股长期僵尸化，丧失流动性，每一次大涨都是大股东跑路的机会。

僵尸化即股票长期成交低迷，日成交额往往低至千万甚至百万元级别。导致大股东过去基本没有套现机会，抛售无人接盘。

而今，场外资金蜂拥入市，一些僵尸股终于有了成交量，对大股东而言，是千载难逢的套现机会。

比如上市公司华康医疗（301235.SZ）。

2023年8月22日，二股东阳光人寿即披露了“天量”减持计划，拟减持比例不超总股本6%。而阳光人寿的持股比例为6.31%，即接近清仓式减持。然而，尴尬的一幕发生了：今年3月14日，公司公告减持计划期限届满，阳光人寿未减持任何股份。原因很简单，上次减持计划披露后的半年里，华康医疗日成交额基本在数千万元规模，且在今年2月创下历史新低。这种情况下，二级市场如何承接大股东数以亿计的抛盘？9月24日，A股大涨启动，当日盘后，阳光人寿十分“敏锐”的再度抛出减持计划，拟减持不超公司总股本3%。

事实上，前文提到的帕瓦股份也存在长期僵尸化的现象。

帕瓦股份整个8月份成交额仅6424万元，日平均成交额不超过292万元。

A股本轮行情启动前的9月23日，帕瓦股份日成交额仅178.3万元。

（本文数据来源：同花顺iFinD等）

个人观点，仅供参考

来源：泡财经