联华证券：股价强劲反弹谁在抄底英伟达？

　　美东时间8月13日，全球芯片巨头英伟达大涨6.53%。至此，经历了一个多月的大幅回调后，该股在过去连续四个交易日内反弹近17%。

　　最新披露的美国13F文件显示，截至今年二季度末，贝莱德、先锋领航、摩根大通等全球资管巨头仍在大手笔买入英伟达。此外，美股科技“七巨头”中的其他个股也获得机构持续加仓。

​　　英伟达股价强劲反弹

　　过去一个半月，全球芯片巨头英伟达经历了“过山车式”走势。今年上半年，英伟达延续去年气势如虹的表现，继续上涨150%。不过，在6月20日触及140.76美元/股高点后，该股便开启了一个多月的大幅调整。8月5日盘中，英伟达一度跌至90美元/股附近，自此前高点回落逾35%。

　　此后，英伟达逐步企稳反弹。自从8月7日收于98.91美元/股以来，英伟达在随后的四个交易日内有三个交易日呈现上涨，累计涨幅近17%。

　　最新披露的美国13F文件显示，截至今年二季度末，资管巨头仍在大手笔买入英伟达。具体来看，全球最大资管公司贝莱德二季度增持1688万股英伟达；先锋领航增持1143万股英伟达；摩根大通增持逾1116万股英伟达。

　　一家外资机构人士表示，在这个财报季，超大规模企业中其实出现了许多有利于英伟达的利好消息，但前段时间日元套利交易平仓的影响太大，以至于并没有能对英伟达的股价产生多少推动。

　　“如今技术层面的抛压已经减弱，基本面叙事已经回归，这就是我们看到英伟达出现飙升的原因。”该人士称。

　　抄底资金或提前埋伏

　　国信证券（香港）研报表示，英伟达自6月以来股价大幅调整，推动其股价上涨的人工智能热潮似乎在降温，但大公司报表显示的AI资本支出的增长表明英伟达的基本面仍然强劲。微软、亚马逊、Alphabet和Meta等大型科技公司仍计划继续在AI基础设施上投资数十亿美元，这些公司合计占英伟达收入的40%以上。

　　“尽管市场对英伟达的光环可能在褪去，但其基本面依然健康，未来仍有潜力。英伟达的市盈率从6月的44倍降至30倍，使其对长期投资者更具吸引力。”该研报称。

　　当地时间8月28日，英伟达将公布2025财年第二季度业绩报告。对此，机构人士表示，作为英伟达的大客户，微软、亚马逊、谷歌和Meta等科技巨头此前财报普遍显示，其计划继续向人工智能基础设施投资数十亿美元。英伟达此前大跌吸引了大批逢低买入者，从对冲基金到散户投资者都可能在英伟达本月底发布季度财报之前提早埋伏。

　　根据最新披露的13F文件，除了英伟达，美股科技“七巨头”中其他个股也获得资管巨头加仓。具体来看，贝莱德二季度增持苹果969万股、微软近900万股；摩根大通增持了2473万股苹果，同时还增持了微软、亚马逊、谷歌和Meta。