太美医疗IPO背后，医疗SaaS行业来到“窗口期”

太美医疗，这家医疗SaaS独角兽企业，离上市又近了一步。

近日，中国证监会发布《关于浙江太美医疗科技股份有限公司境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书》。太美医疗拟在香港联合交易所上市，计划发行不超过134,500,000股境外上市普通股。

值得一提的是，IPO之前，太美医疗就已是一家备受资本关注的企业。据天眼查，2013年成立以来，太美医疗已经完成8轮融资，投资方包括腾讯、高瓴创投、云峰基金、经纬创投、常春藤资本等。

进一步来看，对于这些资本而言，其押注的不单纯是一个公司，更是一个前景可观的赛道。

据悉，太美医疗主要深耕生命科学研发和营销领域，为产业链各方设计并提供专业的软件及数字化服务。而近年来，相关市场正处于持续扩张状态。

根据灼识咨询报告，2022-2027年，预计中国生命科学研发和营销数字化解决方案市场规模将由88亿元增至259亿元，年复合增长率为24.1%。

这也一定程度体现了数字化技术在医药领域的价值提升。以药物研发为例，其具有高投入、高风险、长周期等特点，这一过程中亟需应用数字化、智能化手段处理复杂信息、做好数据管理，从而提高研发效率，加快相关企业产品的商业化进程。

太美医药这类公司的重要性也持续凸显，同时技术实力成为其突围利器。据了解，早在2019年，太美医疗就推出数字化协作平台TrialOS。该平台可以使制药企业、医院、第三方服务供应商、患者和监管机构等产业链中的重要角色，在同一个环境中高效协作，提供全面的数字化服务。

基于此，太美医疗成为了业内少有能够提供从研发到营销的一站式数字化解决方案的厂商，据招股书，截至2023年9月30日，公司已为1300多家制药企业及受托研究机构提供服务，覆盖全球25大制药企业中的21家及中国医药创新企业100强中的90家。

近年来公司营收规模也愈发显著，招股书显示，2021-2022年及2023年9月30日，公司实现收入分别为4.66亿元、5.49亿元、4.1亿元。

不过，值得注意的是，独角兽的“养成”难以避免阵痛，最突出体现在盈利问题上。招股书显示，2021-2022年及2023年9月30日，太美医疗年内亏损分别为4.80亿元、4.23亿元、2.69亿元。

这主要是因为当前生命科学研发和营销数字化解决方案市场渗透率不高，灼识咨询资料显示，截至2022年，我国生命科学数字化解决方案的整体渗透率仅为0.9%，预计到2027年也只增长至1.7%。

考虑到市场仍然处于早期开拓阶段，太美医疗在研发、营销等方面的投入始终处于高位。据招股书，2021-2022年及2023年9月30日，太美医疗科技产生研发费用分别为1.91亿元、2.08亿元及1.37亿元，分别占同期总收入的40.9%、37.9%及33.5%。

或由于相关企业商业价值仍未凸显，医疗SaaS行业融资活跃度也存在下滑情况。根据IT桔子数据库，2023年1-9月，我国医疗信息化行业融资事件共88起，融资金额为77.55亿元，而2021年则发生融资事件共250起，融资金额达726.25亿元。

不过，任何新兴行业都有一定成长期，身处其中的企业也需要一定周期才能展现出全部实力，这种情况下，投资市场保持更大耐心，或能迎来更大的价值回报。

港交所的新规章其实也反映了对太美医疗这类企业的支持。据悉，2023年3月31日起，港交所推出新特专科技公司上市机制（即“18C章”）正式生效。这意味着，与医疗相关的信息类（AI制造、医疗AI、SaaS、医疗数据化企业）、制造类（机器人）、材料类（合成生物学、纳米材料）企业可通过18C申请上市募资。

由此也可以看出，太美医疗正处于一个进阶“窗口期”。

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