编辑 | 虞尔湖

出品 | 潮起网「于见专栏」

休闲食品行业在新消费渠道发展的带动下，不仅加快了扩张市场的步伐，更创新出不少新玩法。行业内卷之下，是更加凶猛的市场竞争。其中，当下势头较为凶猛的量贩式零食品牌，对传统休闲食品品牌造成了不小的冲击。

月前，亲亲食品发布了2023年度财务报告。报告期内，亲亲食品2023年营收同比上一年仅仅增长了2.5%，增幅微弱。与此同时，亲亲食品股东应占亏损却同比扩大44.3%。对于这样的一份成绩单，市场显然是不满意的。

亲亲食品作为一家发展数十年的老牌休闲食品企业，似乎也走进了“中年危机”的尴尬局面。一方面，亲亲食品业绩疲软，增速放缓已成事实；另一方面，亲亲食品在市场竞争中较为被动，营收集中在单一类目，多样化产品布局未见成效。

主业增长放缓，副业捞金愿望落空

2023年亲亲食品实现营收9.82亿元，上年同期为9.58亿元。显然，亲亲食品在报告期内实现了营收的正向增长，但增长幅度不大。另外，这微弱的增长还包括了去年亲亲食品旗下产品售价提升的功劳。

值得注意的是，报告期内亲亲食品的净利润率同比下降42.86%。净利润率的大幅下降说明亲亲食品在过去一年的盈利能力进一步恶化，成本控制和收入管理显然需要加强。

综上所述，亲亲食品在报告期内虽然实现了一定的营收增长和财务指标的改善，但仍面临着盈利能力和财务结构的挑战。同时，亲亲食品也需要关注负债减少和每股净资产下降对公司未来发展的影响。

再往前复盘前几年的财报数据，亲亲食品在2020年出现增收不增利的情况，2021年未能解决问题由盈转亏，亏损约8000万元。前年亏损收窄，可去年亏损再度扩大。

财报数据的起伏，侧面反映出亲亲食品近几年的经营并不顺利。放眼整个休闲食品行业，赛道宽广，当中的细分市场数不胜数。市场竞争的火热，迫使各家零食品牌使尽浑身解数，研发各种新产品，以期能抓住消费者的胃继而提升销售额。

亲亲食品对于“创收”提振业绩的想法，则有点与众不同。作为一家主营休闲零食的企业，亲亲食品于数年前专门成立了投资公司，并在近几年陆续投资了若干个新消费品牌。从目前的投资结果来看，亲亲食品的投资眼光似乎有待提高。

亲亲食品所挑选的几个投资标的，近几年的发展都不算如意，不仅没能顺利给亲亲食品带去收益，反而带来持续扩大的亏损。较为明显的一点是，股东权益回报率连续三年都是负数。

新消费品牌在前几年的确很是火热了一阵子，亲亲食品所投资的永璞咖啡就是其中之一。除此之外，亲亲食品还投资了梅酒品牌冰青、精酿厂牌“Taste Room”、奶茶品牌一茶一舍。

几乎所有新消费品牌都在过去几年竞争加剧、消费疲软的环境下经历考验，而这种未达投资预期让亲亲投资连亏三年。

股东资金得不到有效利用，更无法产生丰厚回报的情况下，亲亲食品在二级资本市场的表现则更加难看。

亲亲食品2016年于港交所挂牌上市，多年来股价始终在低位徘徊。由于近几年业绩失速，股价便一路下滑。截至4月18日收盘，亲亲食品股价为0.75港元，总市值5.66亿港元。对比2023年3月31日1.4港元的股价，已然接近腰斩。

亲亲食品在财报中表示，2022-2023年没有再进行重大投资。尽管投资的节奏放慢了，但此前带来的亏损影响仍旧给企业利润带来不小的伤害。

一条腿走路，单品依赖症无解

亲亲食品成立至今已将近四十年之久，但在漫长的发展时光中，亲亲食品深入人心的产品并不多。其中，果冻产品是亲亲食品的明星产品，更是业绩收入的主要来源。

从产品分类来看，主要包括果冻产品、膨化食品、调味品及其他产品四个板块。根据近几年的财报数据来看，果冻产品收入在总营收中的占比始终在50%以上。其次是膨化食品，约贡献20%左右的营收。

销售结构的呈现，十分符合亲亲食品在大众消费者心中的认知。提起亲亲食品，相信大多数消费者第一时间想到的都是亲亲虾条和亲亲果冻。只是，对于一家企业而言，收入来源单一则意味着面临重大的经营风险。

此外，熟悉亲亲食品的消费者，大多数是八零后群体。今天的零零后和一零后，对“亲亲”这个品牌恐怕是相当陌生。在众多老牌休闲食品品牌中，“怀旧”“复古”这两个元素成为了咸鱼翻身的突破口。最经典的就是娃哈哈的AD钙奶产品，凭借情怀二字，直到现在还能时常出现在社交媒体上。

不管是亲亲虾条还是亲亲果冻，在今天这个让人眼花缭乱的零食市场，都成了泯然众人的存在。亲亲食品作为当事人，自然更能感知这样的困境——单靠果冻和膨化食品，已经无法支撑起业绩增长的重担了。

亲亲食品整体收入降低的背后，是果冻产品、膨化产品两大主要业务板块出现下滑，而这两大业务的收入占比超过亲亲食品总收入的70%以上。

实际上，亲亲食品其实有过不少的尝试，比如跟着低脂低卡的热潮推出健康果冻产品，还推出了零脂肪的代餐产品，但都没能掀起太大的水花。在业绩收入上，也无法起到积极正面的推动作用。

在多样化的道路上，三只松鼠算是一个比较正面的教材。以坚果品类起家的淘品牌，到今天是线上线下齐开花，产品品类也从单一的坚果扩充至饼干膨化、卤味肉食、面包烘焙等多种类目。在最新的2024年一季度财报上，三只松鼠营收同比增长91%，一洗近几年营收下滑的颓势。

由此可见，在解决品牌老化的问题上，亲亲食品恐怕还没有找到正确的方法。

量贩零食狂奔，亲亲食品讲不出新故事

根据行业报告显示，我国休闲零食市场规模在2022年就超过万亿规模，并维持着10%以上左右的年复合增长率。如果要用若干个关键词来总结最新的休闲零食市场的发展趋势，那其中必有“量贩式”和“平价”。

量贩零食店的风潮近两年才刮起来，并形成了最新的资本风口，零食市场的热钱都涌入其中。在近两年资本投资偏冷的情况下，休闲零食火热圈钱的现象十分显眼。在当中，有被业内誉为零食界拼多多的万辰集团，还有网红品牌“零食很忙”“赵一鸣零食”等等。

年前，“赵一鸣零食”与零食很忙正式合并。二者合并之后，门店数量向着万店规模的目标冲击。与此同时，不管是零食很忙还是万辰集团旗下的好想来零食，大规模铺市，以平价作为武器对传统零食品牌下了挑战书。

面对这番攻势，各家有各家的应对策略。盐津铺子选择“打不过就加入”的策略，在去年年底投资零食很忙，成为股东之一。良品铺子家大业大选择“硬刚”，主动开启大规模促销活动，用价格战的方式来应对。

三只松鼠作为线上发家的零食品牌，对价格战的玩法相当熟络。三只松鼠一边模仿竞争对手建立属于自己的量贩零食门店，一边同步推出“高端性价比”的口号。

再看亲亲食品，至今并未发现与之相关的动作消息。

休闲食品行业在市场容量不断扩大的过程中，新的玩法、新的挑战随时出现。这样一来，对零食品牌的市场应对能力提出了不小的挑战。

单看上市之后的发展过程，或许无法想象亲亲食品在十几年前就已经做到十几亿元的销售额了。如今的亲亲食品，却是多年徘徊在十亿营收的门槛之外。无法维持住往年的光荣战绩，是无数像亲亲食品这类传统消费品牌的典型顽疾。

亲亲食品的掉队，或许可以追溯到休闲食品在电商时代的崛起时期。2012年，三只松鼠淘品牌成立，随后良品铺子也将业务重心从线下转移到线上。三只松鼠在之后几年的业绩一路看涨，让无数休闲零食品牌看到了危机，也看到了机遇。

亲亲食品在这股行业消费渠道变革的浪潮中，错失了先机。市场就是这么残酷，只要一步落后很快就变成步步落后，最后稍有不慎甚至还会被淘汰出局。

如果不能为品牌注入新的故事，亲亲食品恐怕只会与主流市场渐行渐远。毕竟如今从业绩表现来看，亲亲食品与自身的业绩巅峰的距离并未缩短。

结语

从时间轴来看，亲亲食品成立时间久，上市时间在同业中也是较早的一批。也就是说，亲亲食品本该拿下市场先机，有先行者的优势。但从如今的局面来看，亲亲食品并未能把握住发展机遇，反而不敌众多后来者，逐渐掉队。

亲亲食品的问题，也是众多传统品牌在走向新消费时代中遇到的主要困局。如何走向年轻一代消费者，如何为品牌找到新的故事可讲，都是亲亲食品接下来需要面对的关键考题。

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