4月17号晚，恒瑞医药（600276.SH）发布2023年年报，实现营收228.20亿，同比增长7.26%。实现归母净利润43.02亿，同比增长10.14%。

与此同时，发布2024年一季报，实现营收约59.98亿元，同比增长9.2%；实现归母净利润，同比增长10.48%。

这份业绩实际是超预期的。

从业绩增速来看，2023年无论是营收还是利润，都是近3年以来的首次转正。

2021年、2022年恒瑞营收同比增速分别为-6.59%、-17.9%，而到了2023年，数值为7.26%。2021年、2022年恒瑞利润同比增速分别为-28.4%、-13.8%，而到了2023年，数值为10.1%。

值得注意的是，季度的增速也全部为正。2024年亦持续保持这一趋势。说明恒瑞正在逐步摆脱集采以及反腐等政策影响。

再来看几组数据。

第一，2023年公司创新药收入达106.37亿，在面临外部环境变化、产品降价及准入难等因素影响，仍然实现同比22.1%的增长。106.37亿，占营业收入的比重为46.7%。

报告期内，推动3款1类创新药（阿得贝利单抗、磷酸瑞格列汀、奥特康唑）、4 款2类新药（盐酸右美托咪定 鼻喷雾剂、醋酸阿比特龙纳米晶、盐酸伊立替康脂质体、恒格列净二甲双胍缓释片）获批上市。

第二，报告期内公司累计研发投入 61.50 亿，其中费用化研发投入49.54亿，资本化研发投入11.96，相对于之前的资本化比例有所克制。

第三，经营活动产生的现金流量净额大幅增长。2023年显示为76.44亿，同比增长504.12%，说明业绩的质量不错。

值得一提的事，业务出海也有明显进展。

2023年恒瑞医药与多家海外药企共达成5项对外授权，交易总金额超40亿美元。

其中包括，恒瑞与总部位于德国默克就其自主研发的PARP1 抑制剂HRS-1167达成独家许可协议。该协议还包括恒瑞自主研发的Claudin-18.2抗体药物偶联物（ADC）SHR-A1904的独家选择权。据恒瑞介绍，将获得1.6亿欧元的首付款、高至9000万欧元的技术转移费和行权费，以及研发里程碑付款、销售里程碑付款。以上潜在的付款总额可能高达14亿欧元。

注意，这是公司首次与全球大型跨国企业达成战略合作。

至于今天为啥低开高走？

一是潜伏资金出货，二是10%左右的增速，对应50倍的估值，着实也算不上便宜。

对创新药一哥而言，市场对恒瑞的期许更高。所谓的创新药企，创新药营收占比要超过50%，恒瑞离目标虽然近了，但还需要更大努力。

说实在，创新药这个板块太苦了，指数3100，钱在2200，人早没了，坟头草已经三米高。关键是，今年以来，各地方持续出台利好政策，还有美联储降息预期，导致不少人进行了左侧布局。比较有名的私募月风，就抄底了创新药，结果被揍得鼻青脸肿。前几天净值跌破0.7，已经不让看净值了。

要命的是，这个板块，还要时不时被药明吓一吓。

希望恒瑞，以及更多创新药企，能给这个板块多一些能量。

来源：泡财经