2017年以来，监管开始针对互联网金融、消费金融，以及金融科技行业进行了清理和整顿。随着商业银行互联网贷款管理办法、网络小贷业务管理办法，应用程序必要个人信息范围规定等政策落地，监管已从牌照门槛到资金来源，从利率限制、数据隐私治理到催收规范，消费金融全链条的监管和法律法规框架基本成型。

　　消费金融治理导致的直接后果就是，行业加速完成优胜劣汰，资金和客户流量向行业大中型平台聚集。保守估计，行业玩家从早期的上万家减少95%以上。目前，消费金融玩家主要包括四大类：银行（招行、平安、中信等）、互联网巨头（蚂蚁、微众、京东、度小满、360、美团、滴滴）、产业巨头（小米、国美、苏宁、欢太等）、金融科技企业（乐信、信也、融360等）、持牌消费金融（招联、马上、捷信等）。

　　在以上四大类中，如果单从消费金融或金融科技运营能力来看，互联网巨头和金融科技企业的发展速度最快。

　　2020年10月，胡润研究院发布《2020胡润中国10强金融科技企业》显示，蚂蚁集团以2.1万亿估值遥遥领先（网络小贷新规落地之后，蚂蚁集团估值或大幅缩水），排在其后的陆金所估值2700亿元，京东数科和微众银行以2000亿元估值并列第四。

　　如果将蚂蚁集团、陆金所、京东数科、微众银行列为中国金融科技“超级舰队”，那360数科、乐信、信也科技、招联消金所组成的就是中国金融科技“四小龙”。

　　为什么说中国金融科技的第二梯队是以上四家？

　　首先，四家金融科技公司已经上市或即将启动上市。2018年12月14日，360数科技在美国纳斯达克上市（市场传闻360数科正筹备回香港上市）；2017年12月16日，乐信在美国纳斯达克上市；2017年11月10日，信也科技（原拍拍贷）在美国纽交所上市；3月19日，招商银行披露招联消金启动上市计划。

　　其次，根据四家金融科技公司披露的最新业绩报告显示，其在用户数量、促成交易金额、营业收入，净利润等多个层面基本都处在同一水平线。

　　用户数量：截至2019年12月末，360数科注册用户1.63亿，乐信注册用户1.18亿，信也科技注册用户1.16亿，招联消金注册用户0.7亿+。

　　促成交易金额：2020年全年， 360数科促成交易2467亿元，乐信促成交易765亿元，信也科技促成交易641亿元，招联消金发放贷款（未披露）。

　　管理贷款余额：2020年全年， 360数科管理贷款余额921亿元，乐信管理贷款余额765​亿元，信也科技管理贷款余额641亿元，招联消金管理贷款余额（未披露）。

　　营业收入：2020年全年，360数科营业收入135.64亿元，乐信营业收入116.45亿元，信也科技营业收入75.63亿元，招联消金营业收入128.16亿元。

　　净利润：2020年全年，360数科净利润37.97亿元（非美国通用会计准则下），乐信净利润5.95亿元（非美国通用会计准则下），信也科技净利润19.69亿元（非美国通用会计准则下），招联消金净利润16.63亿元。

　　研发投入：2020年全年，360数科研发投入（未披露），乐信研发投入4.74亿元，信也科技研发投入3.70亿元，招联消金研发投入（未披露）。

　　当前市值或估值：美东3月24日收盘，360数科市值35.75亿美元（约合233.51亿元）、乐信市值18.68亿美元（约合122.01亿元）、信也科技市值21.16亿美元（约合138.21亿元），招联金融估值（无公开数据）。

　　如果从股东背景来看，四家金融科技公司相差很大。

　　其中，360数科是360集团旗下金融科技公司，从股东背景来看属于互联网巨头系，旗下主要产品有360借条、360小微贷、360分期。

　　乐信和信也科技从互联网金融起步，目前已全面向助贷业务转型。其中信也科技（原拍拍贷）是国内第一家P2P平台，乐信旗下分期乐是国内第一家分期电商，旗下桔子理财是国内头部P2P平台之一。2020年10月，信也科技宣布，拍拍贷P2P业务完成清零和退出，目前已经成功向助贷平台转型。2020年12月，桔子理财宣布提前结清未到期的网贷业务，并将通过业务转型实现持续稳健发展。

　　拍拍贷和桔子理财能够完成清零和退出，得益于两家平台母公司强大的实力，也足以说明两家公司顺利转型并保持业务健康发展。

　　招联消金由招商银行和中国联通联合组建，是持牌消费金融公司代表，旗下主要产品有好期贷（现金借款）和信用付（消费分期）。

　　从业务模式上来说，四家金融科技公司也有很大不同。

　　360数科定位连接用户与金融机构的科技平台，360数科是360集团的金融合作伙伴，后者连接了超过10亿台设备。与此同时，360数科与金融机构合作，为尚未享受到普惠金融服务的优质用户提供个性化的互联网消费金融产品，凭借自主研发的风控技术，为用户提供便捷的产品体验。

　　乐信定位新消费数字科技服务商，以分期消费品牌分期乐、数字化全场景分期消费产品乐花卡（累计为700万商家促成实际消费交易）、跨生态会员权益聚合平台乐卡（聚合5000+品牌权益）、智能化契约式消费产品约惠、“先享后付”产品买鸭为核心的新消费服务生态，打通线上线下消费场景，帮助亿万用户快乐消费。

　　信也科技科业务涵盖科技驱动的消费金融业务、国际化业务以及财富中介业务。凭借先进的科技能力，信也科技为B端机构提供了贯穿营销、技术、风控等各业务线的BOT一站式全覆盖综合服务，旗下智能机构资金管理系统——魔方平台在资产资金的匹配路由上，支持多种规则的实时高效匹配，甚至是秒级匹配，放款满标率达99%以上。截至目前，魔方平台已接入50余家持牌金融机构。

　　招联金融为用户提供纯线上、免担保、低利率的普惠消费信贷服务，旗下两大产品好期贷和信用付，以线上模式为主、兼具O2O模式，嵌入到购物、旅游、装修、医疗美容等各类消费场景中，服务数千万客户，业务覆盖全国广泛地区。

　　对照发现，四家金融科技公司在科技能力上各有突出，但在具体业务层面，360数科在流量供给层面占据优势，乐信在用户运营层面优势明显，信也科技在服务效率层面表现突出，招联消金则在业务范围层面占据优势。