2008年11月27日深夜，北京市公安局经侦大队的警员们被通知紧急集合。

警灯闪烁、全副武装、市局领导带队，但他们甚至不知道去往何处，更不知道是去执行什么任务。

直到警车停下，警员们才被告知：

今天的抓捕对象是首富黄光裕。

那个深夜，黄光裕的人生就此分野。对国美来说，2008年同样是一道分水岭。奥运会开幕前，黄光裕本人、母亲曾蝉贞、妹妹黄秀虹还一同成为奥运火炬接力手。转瞬之间，国美就陷入旋涡之中，一落就是十年。

如今，那个男人回来了。人们都在张望——

这片平地，还能否再起风云？

归来

十年，足以让昔日枭雄脱胎换骨。

2月18日，获释后的黄光裕给员工们拜了个晚年。

在这份一千来字的复出演讲中，昔日首富的谨慎显而易见。在讨口彩的吉利话之余，随处可见黄光裕的敬畏：

“经营企业的时间越久，就更深刻地领悟到爱国爱党、守法经营、创业创新、回馈社会对企业长远发展的意义。”

这应该是他的真心话。10余年前的2010年5月18日，北京市第二中级法院作出一审判决，以四罪并罚，判处黄光裕有期徒刑14年，罚金6亿元，没收财产2亿元。从此黄光裕留给世界一个迷离的传说和背影，这里面的故事，太多了。

巅峰时期陨落的黄光裕，称得上是中国商业世界白手起家的代表。

出生于广东汕头的他自小家境清贫，后随哥哥黄俊钦北上打拼，在电器销售行业里挣得了第一桶金。上世纪90年代，黄光裕的财富迅速积累，创立的国美电器在全国开设了百余家门店，成了家喻户晓的品牌。

2004年，国美成功通过借壳的方式在香港联交所上市，成为中国首家在海外上市的家电连锁企业。

2004年、2005年、2008年黄光裕三度问鼎胡润百富榜之大陆首富，在2006年福布斯中国富豪榜也排名第一。

黄首富当年被带走调查的罪名是操纵证券市场，后来因非法经营罪、内幕交易罪、单位行贿罪等被判刑。

这是他归来后的首次公开表态，有人感慨他好像换了一个人。但在充满敬畏的演讲稿中，我们依然能感受到昔日枭雄的那股霸气：

力争用未来18个月的时间，使企业恢复原有的市场地位。

重回冠军宝座——黄光裕想要追回失去的十年。

失去的十年

黄光裕不在江湖的日子里，关于他的传说从未间断。

时代周报曾做过梳理，自2014年底起，关于黄光裕保外就医和提前出狱的消息便层出不穷，至此次真正回归之前，“黄光裕出狱”至少已被大肆炒作8次。每一次风声放出，国美旗下多只概念股便会闻风而涨。

入狱期间，黄光裕一边积极表现以求得减刑，一边依然遥控着国美。十余年来，黄光裕一直坚持通过写信与国美高层联系，一些重大决策的实施也往往需要经过他的同意。

而且与一般犯人不同的是，狱中的黄光裕依然是五家上市公司的实控人。天眼查穿透显示，黄光裕控制下的“国美系”，不只是卖家电的国美电器，而是覆盖了零售、金融、地产、通讯、文娱、医药、大健康众多业务板块在内的庞大商业版图。

▲资料来源天眼查

但一个残酷的现实是，在黄光裕缺位的十余年里，中国零售业经历了翻天覆地的变化，国美也与时代渐行渐远。

这种失落首先体现在市场规模和营收上。

2008年11月黄光裕被捕前，国美已经拥有1300个门店，年销售额近500亿，是名副其实的“家电零售行业一哥”。紧随其后的，是苏宁；阿里、京东还看不到身影。

再看如今，国美零售2019年报显示，全年整体营收594.83亿元，同比下滑7.57%，归母净利润-25.9亿元，而2018年的这一数字为-48.87亿元。

而老对手苏宁在2020年度业绩预告称，实现营业收入2575.62至2595.62亿元。

当年名不见经传的阿里和京东，已经成长为巨龙，一个是市值7000亿美元的综合性科技巨头，另一个也是1600亿美元市值电商巨擘。

时移世易，十年间他们的位置已然互换。

而更大的失落，或许在电商。

黄光裕入狱的11年，正是互联网时代风云巨变的11年。

黄光裕进去后，“中国好妻子”杜鹃接过了国美的指挥棒。与黄光裕的冒险进击不同，杜鹃的风格偏保守。在经历了控制权之争后，尽管守住了家产，但却错失了先机。

在互联网的冲击下，零售业的趋势和格局发生了剧变，无论是阿里还是京东，零售体量早已超过国美数倍。即便是昔日主要的对手苏宁，也乘着互联网风口一骑绝尘，将国美远远甩在身后。

星空财富曾做过梳理，黄光裕出事的2008年，国美和苏宁营收分别为459亿和499亿，相差无几。然而，十年之后，到2019年，苏宁易购实现营业收入2692亿，而国美零售的营业收入仅为594.8亿，苏宁为国美的4.5倍；互联网上成长起来的京东2019年营收5769亿元，几乎是国美的10倍。甚至连国美立足的家电领域，市场份额也几乎被蚕食殆尽。

网经社电子商务研究中心发布的《中国网络零售市场数据监测报告》显示，2019年国美零售市场份额仅为1.73%，曾经的零售大哥略显寂寥。

中国电子商务快速发展的黄金十年，国美最终失之交臂。

曾经的三届首富黄光裕，个人财富也在不断缩水。2019年胡润百富榜显示，黄光裕家族财富值共计225亿元，约为黄光裕2008年个人财富总值的一半，排名也跌至149名。

这是黄光裕和国美，极为失落的十年。

迷雾重重

黄光裕复出的一个多月前，市面上出现了一款奇怪的APP，名字透着一股廉价的欢乐。

后来人们才知道，这就是原来的国美电商APP，改了名。

这是国美发力线上市场，追回失落十年的一个经典缩影。

在过去的一年，关于线上化国美干了三件事：

1、进军直播。去年5月份，国美联合央视新闻、人民日报等顶级IP发起了数次全国巡回带货直播，还在全国建起了数十万个社群。

2、与大佬合作。2020年4月，拼多多宣布认购国美零售发行的2亿美元可转债，期限三年。一个多月后，京东宣布战略投资国美零售，以1亿美元认购国美零售发行的境外可转债。

京东与拼多多，一个在物流方面有独特优势，一个在下沉市场深耕多年，国美的算盘打得很好。

3、重塑线上体系。“家·生活”和“真快乐”就是在这样的背景下诞生的。

回过头来看，每次电商有大动作，国美都有参与。物流、社交零售、渠道下沉、互联网金融……很多风口国美都没有错过，甚至有些动作还走在行业前列。

但遗憾的是，期望“真快乐”的国美并不那么快乐。

《2019年中国家电行业年度报告》中，国美零售家电市场零售额规模仅仅占据全市场的5.8%，当年的老对手苏宁易购是22.8%，京东则为14.4%。

而且，国美在营收上也一直不见起色。财报显示，自2017年以来，国美零售连年亏损，三年间国美零售已累计亏损约79.27亿元，占到目前国美零售总市值的一半。2015年至2019年，国美零售的资产负债率逐年升高，从59.87%增至近90%，偿债压力进一步加大。

在多元化方面，黄光裕入狱的十年间，国美在金融、通讯、文娱领域的扩张也基本宣告失败。

这样的牌面下，归来的黄光裕，有多大的机会可以与苏宁、京东、阿里一争高下，夺回王冠？

尾声

很早以前，便有人参透了这片土地上的真理。

在中国，民营企业家要做到首富的位置，需要历经万千考验：

一要处理好与权力的关系。

二要时刻做足功课，读懂政治。

三要押上全部身家，赌对国运。

第一项考验人心，第二项考验智慧，最后一项考验运气。哪一项都不能出错。

过去四十年，民营企业家赚的每一个铜板，都带有深深的时代烙印。一旦处理不慎，就可能是一副手铐，一纸诉状，几十年的商业帝国崩塌陨落。

吴晓波曾在《大败局》中提到：

“作为奇迹创造者本身，在一鸣惊人之后，如何竭力地遏制其内在的非理性冲动，迅速地脱胎换骨，以一种平常的姿态和形象成为经济生态圈的一分子。这是一种中庸的回归，但这同时更是一种活得更长久一点的生存之道。”

这句话，送给时代中的每一个“黄光裕”！