12月8日，京东健康在港交所上市，成为继京东集团后今年港股第二大规模的IPO，也是第三家登陆港交所的互联网医疗公司。

前两家分别是阿里健康和平安好医生，2014年阿里健康借壳上市，2018年平安好医生登陆港交所。虽然晚于这两家，但是京东健康选择这个时机上市，赛道朝阳，财报好看，投资人认可，集团支持，可谓是天时地利人和。

这让京东健康开盘大涨，总市值超过了阿里健康以及平安好医生。截至12月13日，京东健康市值达3815.04亿港元，阿里健康3376.97亿港元，平安好医生1016.50亿港元。 

京东健康一上市就在市值上实现了超越，这让众人很诧异，因为对比用户规模，京东健康与阿里健康尚有一定的差距。最新数据显示，阿里健康天猫医药平台年度活跃用户已超过2.5亿，京东健康为7250万。

也就是说，高用户数量并不一定代表着高市值，用户数量并不是衡量资本市场的唯一标准。比如在营收盈利上，京东健康、阿里健康、平安好医生2019年营收分别为108亿元、96亿元、51亿元，京东健康明显领先其他两家，并且已经连续三年实现盈利，其他两家此前一直处于亏损状态。直到不久前，阿里健康中期业绩报告中才正式宣告扭亏为盈。

再看近几天的股市行情，京东健康的股票从70.58港元发行价上涨至现在的122.00港元，涨幅达72.85%，也可以看出京东健康后劲十足，得到了资本市场的认可。 

这时就会有一个疑问，京东健康凭什么能后来居上，在几年内迅速成长为国内头部互联网医疗公司？其实，这里有三点可以进行分析：

一是时效性。药品不同于其他商品，它的需求场景相对比较特殊，有药品需求的一般是有病在身，或者是出于急症，这就对药品的履约能力提出了更高的要求。

京东健康拥有京东物流的强大支撑，全国范围内可实现80%订单次日达，具备全行业最快的履约服务能力。相较于阿里健康、平安好医生依靠第三方物流，京东健康在履约上拥有绝对的优势。

京东健康的O2O服务“京东药急送”已经覆盖超200个城市，能提供全天候30分钟送达，7*24快递服务，满足用户紧急性用药需求。

二是供应链。药品作为一种特殊的商品，它的品控直接关系着用户的健康与生命。京东的自营模式很好地解决了药品品控的问题，京东健康从供应商采购医药与健康产品，再经过自身质控之后，才将优质的产品与服务触达用户。 

目前，京东健康线上零售平台有超过1000万种商品，并且在全国范围内建设和布局了11个药品专用仓库和超过230个非药品仓库，保障了用户的用药需求。 

除了拥有直接服务于患者的B2C业务外，京东健康在医药供应链上还有“药京采”这种面对线下诊所和药店的B2B业务，这一业务形态目前覆盖着全国22万多家零售终端。从线上到线下，京东健康从用户到商家的服务范围在进一步扩大，也为未来发展打下了良好的基础。

三是京东对大健康的all in。2014年，京东全面布局大健康业务，当时京东集团对互联网医疗的战略定义就是这个市场值不值得all in。当大健康业务从集团中剥离出来独立发展时，刘强东与京东健康CEO辛利军则给出了不计投入的策略，依靠“互联网+医疗健康”和“医、药联动”的生态模式成就了今天的京东健康。

据数据统计，京东健康目前坐拥6.5万多名自有和外部医生，来自全国32个省，60%来自于三甲医院，78%是主治级别及其以上医生；线上拥有超过9000名第三方商家，累计服务用户超1.5亿人次。同时，根据佛若斯特沙利报告，按2019年收入计，京东零售药房已成为国内最大的在线零售药房，市场份额达29.8%。

这些成绩背后是京东健康对互联网医疗的探索与创新，从基础医疗如“京东家医”，到慢病管理服务如“ABC健康软件”，再到第三方采购服务如“药京采”以及在线医院服务等，率先实现医药闭环生态。

而阿里健康一直以自营卖药为主，在健康检测评估、咨询服务、慢病管理和养老管理等服务方面还未走到深处。京东健康的生态布局在此时就显现出了一定的优势，在未来发展中也就更有想象空间。

“冰冻三尺非一日之寒”，京东健康所取得的成绩以及后来居上的表现，其实都离不开京东健康六年以来的步步积淀。从医药电商起家，到业内布局最广、最完整的“互联网+医疗健康”和“医药联动”生态体系，京东健康以一匹“黑马”的姿态，在互联网医疗领域持续为用户提供易得、便捷、优质和可负担的医疗健康产品与服务，从而加速产业升级，这才是未来发展的大势所趋。