权益投资驱动下的增长：中国人寿高利润能否延续？

在金融界里面，中国人寿是一个特殊的存在。对于普通老百姓来说，它既是保险业里最有代表性的安全感符号，也是朋友圈里经常能看到的推销者。从资本市场的角度来说，它被看成估值修复的稳定器，可也同样背着挺重的包袱，到2026年1月为止，中国人寿A股总市值已经超过1.4万亿元, 港股市值超9000亿港元，这么大的规模，只要有动静就会牵动市场的神经。

可是，如果真要了解表象背后，我们要一层层拨开障碍, 从财务、战略和舆情这三个方面，来一回深度复盘和解析。

人寿的实力展现

迷雾拨开之后，首先就是中国人寿展现出A面的财务底气。中国人寿的业绩实力是毋庸置疑的尽管中国人寿有不少舆论上的争议，但是从财报里却能看出它的实力，根据2025年的三季报,这家公司归属于母公司股东的净利润达到1678亿元，同比增长超过60%，这样的成绩在同行业里面都是排在前面的，它不但消除了市场对于保险股能不能盈利的担忧,还证明了自己内部的动力十分强大。

十年磨一剑, 它的成功不是偶然的，而是资产和负债两边一起努力取得的出色成果，这样的成果也为后面重新评估价值打下了基础。

中国人寿的投资收益率还有保费规模是核心的竞争力。从投资收益率来说，因为保险公司的关键所在就是它的投资收益率，特别是在现在资源比较紧缺的时候，优质资源的获取难就更不用说了。所以能够判断一家险企是否足够有实力就是看它是否有稳定的投资回报。而关注到中国人寿2025年三季报，它的总投资收益率为6.42％，同比提升104个基点。对比中国人保同年第三季度总投资收益率5.4％和中国太保总投资收益率5.2％的数据。在普遍收益下行的大环境下，中国人寿的这份投资收益结果太珍贵了，这份数额同时给股东和受益人吃了一颗定心丸。

从保费规模来看，因为中国人寿有着长期的品牌效应包括网点布局非常密集，致使在深度调整时期，它的规模在高基数的基础上，依旧能够不断突破。据上海证券报2025年12月初披露，中国人寿保险2025年的前十一个月，总保费超过了7000亿元。这个数字也意味着，在改变人海战术的当下，中国人寿依靠的不再是传统模式而是不断的创新升级才会得到当下的成果。

远高于监管红线的安全垫是中国人寿最硬核的实力。作为投保人来说，最害怕的就是投保公司的钱，会不会在未来某一刻“打水漂”。但是数据就是实力最好的证明，2025年三季报显示，人寿的偿付能力连续29个季度保持A类评级。而这个代表安全垫的核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别达到137.50％和183.94％。这再次说明无论当下环境如何波动，哪怕遇到黑天鹅事件（难以预测或突发导致的巨大负面影响的小概率事件），中国人寿依旧有能力为保单兑付。

从“卖保单”到“卖生态”

但是，世界不是停滞不前的。优秀财务数据代表的它们过去和当下的成功，对于未知的未来中国人寿依旧会随着时代的变化而变化。2026年的开启，代表着十四五的顺利收官，也作为十五五的开局之年。这位老资历一哥将不再只靠规模，而是跟着大势所趋开启了新的战略方向。

从单纯支付一笔“养老钱”到“给钱＋全套服务”的战略转型。中国人寿意识到要想再次促进业绩的增长，就需要结合国家战略方向来发展自己业绩增长点。针对老龄化逐渐增长的情况下，公司发布了全套养老战略——“保险+康养”模式。该模式包含三种主要模式“产品端+服务端+科技端”。从单纯的“给钱”，到公司自己建养老社区和结合科技设备，再加上提供优质护理。这种全方面覆盖养老问题，既解决了子女的养老焦虑，也响应了国家号召，同时提高了自己的整体业绩，可谓是商业和社会价值的一举两得。

从单一形式到多样定制化的普惠保险与数字科技的协同改变。中国人寿利用网点广阔的优势，将普惠保险中的大病保险、某意外险，扩大到针对不同人群不同需求的定制化保险。另外，结合当下AI大模型的深度使用，也同样可以提升用户的理赔效率，降低人力成本。让用户坐在家里就能享受到快速理赔服务。这样为客户着想的改变，为公司提供了更好的发展前景

安全垫下的漏洞

理想很丰满，现实很骨感。中国人寿树大自然会招风，不免会成为关注的焦点。也同样因为社媒高度发达，信息传播之快、之广，那些如影随形的舆论风波是树下的阴暗面。

在精英化转型的过程中，曾经人海战术逐渐显露出弊端。以前保险业扩大规模用的人海战术现在不好使,虽然公司在推行精英化转型，但历史遗留的问题还是存在，据澎湃新闻2025年9月报道，中国人寿上半年的代理人规模达到59.2万人。人员基数太大，管理上不免就有漏洞。

根据澎湃新闻报道，湖北武汉的陈女士进行了投诉，家中73岁的老人在参加中国人寿举办的活动后，被诱导买了两份保险。投诉中的实际证据显示，业务员在推销第一份保险时口头承诺“年缴费约1.2万元，3年到期后能取出来，能有大约2.5%年化收益”，可是实际合同条款却要求“连续缴费10年，再存放5年”。另外，老人没有房产，而且每月退休金就3000多，但保单中却被虚报了房屋出租的收入，还有8万元的年收入。

在这个过程中，就说明部分员工为了业绩随意承诺、违规操作。业务员没核实老人真实财务情况,就“按照行业常规根据保单需求来估算”收入，也没详细问健康情况就赶紧促成签约。像这类夸大收益、隐瞒缴费年限还有虚假填报信息的行为，不光让老年人面临保费损失风险,还因为媒体报道引起公众质疑，大大损害了公司品牌声誉。

舆论引发的民众不信任，不是来自单个案例，而是和合规文化不健全有关系。从2021年客户死亡赔120万的宣传，到部分员工为了业绩虚假承诺这类事情，都能显示出部分机构服务意识需要提高，据新民晚报揭露，中国人寿在2025年因为合规问题被罚款1.45亿，而这个处罚结果，实际上就是公司长时间对合规文化建设不够造成的实质性处罚，而且这份处罚也能看出监管对合规问题十分重视，还有严格查究的决心，对整个保险行业也起到警示作用，所以，要是中国人寿想要再进一步进入一流保险企业，合规文化的建设是必不可少的。

在问题当中寻找方向

中国人寿有着比较大的市场规模，而且有正确的战略转变，这毫无疑问是它估值修复有比较大潜力的地方,也是投资者眼里坚定的安全保障，可是，安全保障之上也有让人担心的地方，之前曝光的七旬老人被诱导买保险这一个单独事件，就足够体现出公司在合规管理方面实际存在的漏洞。

就实际情况来说，业务员口头夸大收益承诺、隐瞒实际缴费期限、甚至虚假填写客户收入与健康信息的行为，严重违反了监管红线。

从客观情况来看，这不是单独的个别事例，而是基层重业绩、轻合规的激进销售文化的一个例子，暴露出巨头机构在管理触角上的空白区域。对于消费者来说,这个漏洞或许会让一辈子积攒的钱白费，或者让家庭信任出问题，对于企业来说，如果不能赶快把这些合规的漏洞补上，以后肯定要花很多钱去修复品牌和获取客户，长期损耗企业的利润。

中国人寿的最终价值，就在于它怎么去处理短期业绩和长期合规的关系

企业真实的价值不只是规模单纯地变大, 而是能不能把为人民服务这个宗旨落实到每一次合规的销售里，真正地守护好千家万户的“钱袋子。