撰稿|张君

来源|贝多财经

又一家机器人企业闯关上市。

近日，常州微亿智造科技股份有限公司（下称“微亿智造”）递交招股书，报考在港交所主板上市。除此之外，卧安机器人、斯坦德机器人、优艾智合、珞石机器人等均递表，拟在港交所上市。

其中，微亿智造为一家工业具身智能机器人公司。微亿智造在招股书称，该公司为全球客户提供开箱即用、高度柔性且具备卓越智能水平的工业具身智能机器人（EIIR）产品及解决方案。

此次上市，微亿智造成色几何？

一、业绩快速增长，2024年扭亏为盈

据招股书介绍，微亿智造的工业机器人及解决方案已服务于多个行业领域，包括但不限于3C电子、汽车制造、新能源、快消品及半导体等。在海外，该公司的业务遍及欧洲、美国，并正在积极布局日本、新加坡及马来西亚等市场。

2022年、2023年、2024年度和2025年上半年，微亿智造的营收分别约为人民币2.21亿元、4.34亿元、6.00亿元和4.12亿元，净利润分别约为-9201.0万元、-1.14亿元、1573.9万元和668.4万元。

不难发现，微亿智造的业绩保持增长态势，其中2022年至2024年的收入年均复合增长率为64.7%。与此同时，微亿智造还在2024年录得净利润1573.9万元，实现扭亏为盈，并于2025年上半年维持了盈利。

按非国际财务报告准则计量，微亿智造2022年、2023年、2024年度的经调整净利润分别约为-2896.5万元、-2811.2万元和4414.6万元。2025年上半年，该公司的经调整净利润约为3039.3万元，2024年同期为-3967.8万元。

尽管2022年、2023年处于亏损状态，但微亿智造对个别高管十分慷慨。招股书（P11页）显示，微亿智造2022年、2023年分别产生股份支付的付款开支5329.4万元、6584.2万元，2024年度约为563.1万元，2025年上半年则为29.0万元。

而根据招股书（63页），微亿智造称，“为吸引及挽留人才，并为我们的长远发展向僱员提供激励，我们已定期采纳员工激励计划”。其中，2022年、2023年、2024年度和2025年上半年分别录得以股权结算的股份开支约60万元、6580万元、560万元和30万元。

对比发现，微亿智造披露的信息存在前后不一致的情形。与之对应的是，招股书中会计师报告板块“附录一”中关于董事及监事酬金的部分，则显示该公司2022年对董事产生“股份支付的付款”合计约为8.4万元，和前述内容同样存在较大差异。

综合来看，微亿智造对董高监2022年产生的股份支付的付款并不算高，以股权结算的股份开支也不算多。除去股权结算的股份开支，更多的是现金结算的股份支付，主要分摊在一般及行政开支。

招股书显示，微亿智造2022年、2023年和2024年的一般及行政开支分别约为7382.1万元、6073.3万元、4203.2万元。其中，股份支付的付款分别约为5267.7万元、1580.7万元、440.5万元，分别占一般及行政开支的71.4%、26.0%和10.5%，为其主要构成。

二、陈翠红2023年年薪合计超1200万元

根据企业会计准则，股份支付，是指企业为获取职工和其他方提供服务而授予权益工具或者承担以权益工具为基础确定的负债的交易。据了解，股份支付又可以分为以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付。

其中，以权益结算的股份支付，是指企业为获取服务以股份或其他权益工具作为对价进行结算的交易。以现金结算的股份支付，是指企业为获取服务承担以股份或其他权益工具为基础计算确定的交付现金或其他资产义务的交易。

就微亿智造而言，身为执行董事兼副总经理的陈翠红于2023年从微亿智造取得工资（工资、薪金及奖金）84.6万元，退休金计划供款4.2万元，其他福利5.2万元，而股份支付的付款则为1120.2万元，薪酬合计1214.2万元，超过1200万元。

相比之下，微亿智造执行董事、董事会主席（即董事长）兼行政总裁张志琦2023年的合计薪酬约为106.0万元，并不包含股份支付的付款。不过，这一金额亦较2022年的61.9万元增加约44.1万元，同比增长71.2%。

2023年，微亿智造对该公司执行董事兼首席技术官（CTO）赵何产生股份支付的付款121.6万元，对时任董事李科频（任期自2023年1月至2024年12月）产生股份支付的付款210.6万元，其他董事会成员并未获得股份支付的付款。

叠加股份支付的付款后，赵何2023年从微亿智造取得的薪酬合计252.4万元，约为张志琦的2.4倍。剔除股份支付的付款，赵何2023年从微亿智造取得的薪酬约为130.8亿元，亦高于张志琦。

2024年，赵何从微亿智造取得薪酬合计210.0万元，约为张志琦93.1万元的2.3倍。其中，股份支付的付款约85.5万元，剔除该项费用后，赵何2024年从微亿智造的薪酬约为124.5万元，亦明显高于张志琦。

值得一提的是，微亿智造在2024年并未对陈翠红产生“股份支付的付款”。这一年，陈翠红的薪酬合计约为56.4万元，较2023年明显回落（剔除股份支付的付款后的薪酬合计约为94万元）。

三、董事长张志琦套现500万元，百度退出

成立至今，微亿智造获得了多轮融资，投资方包括百度、深创投、松禾资本等。其中，百度于2019年10月出资2530万元参与微亿智造的A轮融资。2019年12月，微亿智造再次获得3000万元B轮融资，投资方为拓邦投资（江苏拓邦）。

而在2025年5月，百度则向无锡洪泰、重庆转化、领航星瀚分别转让所持微亿智造的股权，分别作价3000万元、376.7968万元、2.9202万元，合计约为3380万元。转让完成后，百度在线（即百度）不再持有微亿智造的股份。

除了百度之外，常州产业投资亦向松禾天使（松禾资本旗下投资主体）转让所持微亿智造的股权，作价2000万元。同期，松禾天使、无锡洪泰、领航星瀚、普华资本等也参与了对微亿智造的增资，合计出资约2.566亿元。

另在2025年7月，常州阿思菲思向王国伟、钱海转让了所持持微亿智造的部分股权，分别作价1000万元、500万元。同期，微亿智造董事长张志琦向钱海转让所持股权，作价500万元。

随后的2025年9月，微亿智造改制为股份有限公司，并于9月28日递交招股书，报考在港交所上市。