参照中证指数行业分类，目前A股汽车零配件行业主要涉及136家上市公司。根据财报，2019年前三季度137家零配件企业合计营收4226.3亿，同比下滑3.51%；合计归母净利润229.98亿，同比下滑29.62%。

其中，第三季度合计营收1401.77亿，合计归母净利润70.95亿，同比分别下滑2.71%和26.12%，环比二季度分别下滑0.08%和7.3%。车市的低迷正向产业链上下游传递。

136家配件企业中，可获得连续4期三季报数据公司有122家。以这122家公司为研究样本，绘制近四年零配件行业前三季度营收及变动情况如下：

图表显示在经历了2016至2018年的连续增长后，2019年前三季度配件行业整体营收及归母净利润均出现回落，且利润降幅高于营收降幅。这一定程度上反映出当前车市下行，配件企业普遍面临着较大的降价压力。

就各企来看，今年前三季度有半数以上配件企业营收负增长，近7成企业归母净利润下滑，14家企业同比由盈转亏。其中，第三季度有22家配件企业单季亏损。

这136家配件企业各自情况如何？具体来看看。

 前三季度半数以上企业营收负增长 

2019年前三季度，配件行业中营收最高的企业是华域汽车（600741.SH），金额约1055.96亿。其次是均胜电子（600699.SH），金额约458.06亿。此外营收超百亿的企业还有福耀玻璃（600660.SH）和宁波华翔（002048.SZ）。

从营收增速来看，前三季度有63家配件企业营收同比增长。其中，恒立实业（000622.SZ）以369.87%的增幅列居首位。此外营收倍数增长的还有隆盛科技（300680.SZ），增幅约132.25 %。73家企业营收同比下滑，占比半数以上。其中，营收金额排名第一的华域汽车，1-9月营收同比下滑11.11%，是4家营收超百亿企业中唯一收入下滑的。以下是136家企业前三季度营收及同比变动情况：

从单季数据来看，2019年第三季度营收最高的依然是华域汽车，金额约350.33亿。营收增速最高的依然是恒立实业，约590.79%。69家企业单季营收同比增长，占比半数以上。以下是136家企业2019年第三季度营收及同比变动情况：

值得注意的是恒力实业。其三季报显示公司期内的营收增长主要系大宗贸易增加所致。资料显示其全资贸易子公司于2018年下半年开始开展有色金属贸易、乙二醇贸易、煤炭贸易、化学品贸易等业务。换句话说，恒立实业报告期内的业绩增长并非依靠其汽车零配件相关业务。

 前三季度7成企业利润下滑，14家企业由盈转亏 

盈利情况来看，前三季度归母净利润最高的企业是华域汽车，金额约49.27亿。此外归母净利润超10亿的企业还有福耀玻璃和威孚高科（000581.SZ），金额分别约23.47亿和17.27亿。排在第四位的是均胜电子，金额7.02亿，与排名第三的威孚高科相差超过10亿。

19家企业前三季度亏损，比例约14%。其中，14家为同比由盈转亏。

增速来看，前三季度有43家配件企业归母净利润同比增长，其中增长最快的是恒立实业，增幅约1303.65%；其次是模塑科技（000700.SZ），增幅约1049.37%。93家企业归母净利润同比下滑，占比近7成。以下是136家公司前三季度归母净利润及同比变动情况：

值得注意是，恒立实业报告期内的业绩增长主要来源于对全资子公司的股权转让。

模塑科技的利润增长则部分来源于会计政策变更导致的投资收益增加。

其财报显示前三季度公司非经常性损益中相关投资收益约5250.43亿；扣除非经常性损益后，公司归母净利润同比增幅约178.73%。

从单季数据来看，2019年第三季度归母净利润最高的是华域汽车，金额15.63亿，约是排名第二的福耀玻璃归母净利润的1.86倍。22家企业单季亏损，占比约16%。

增速方面，单季归母净利润增长最快的是松芝股份（002454.SZ），增幅约1124.04%；其财报显示主要系公司收到前董事长短线交易盈利所得，以致营业外收入较去年同期大幅增长所致。共59家企业单季归母净利润同比增长，比例约44%；单季利润下滑的企业占据多数。以下是136家企业2019年第三季度归母净利润及同比变动情况：

结合营收与归母净利润来看，2019年前三季度营收净利双增长的企业有32家，占比约23.53%，不到四分之一。而营收净利双降的企业有62家，占比超过4成。行业呈现两极分化趋势。

 行业应收账款及票据总规模下降，周转天数上升 

从资产负债表上观察，2018年以来整车企业因盈利承压，加强了对供应商的占款，越来越多的整车企业选择以承兑汇票代替现金进行支付，进而拉长了汽配企业的回款周期。截至2019年9月30日，136家零部件公司账面应收票据及账款总计1568.58亿，较年初增长0.64%，环比二季度微降0.13%。以可获取相关数据的122家企业为样本，近三年汽配行业应收票据及账款与周转情况如下：

图表显示2019年前三季，配件行业的应收票据及账款规模回落，较上年同期减少约1.29%，但周转天数继续上行，周转率降至约3.66。

单家企业数据来看，截止2019年三季度末应收票据及账款最高的是华域汽车，金额约335.34亿。除7家企业去年同期数据不可查询外，剩余129家配件企业中，应收票据及账款同比增长的企业有62家，接近5成；其中增长最多是恒立实业，增幅约218.92%。以下是136家企业截止2019年9月30日的应收票据及账款，以及周转天数具体情况：

从各家企业的应收账款周转情况看，2019前三季有89家企业的应收账款周转天数同比增加，占比7成以上。

前三季应收账款周转天数最短的企业是迪生力（603335.SH），约合25.86天；周转天数最长的是越博动力（300742.SZ），约合1202.67天。(GCH)

本文作者：面包财经

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