智通财经APP获悉，里昂发布报告称，中国太保(02601)公布计划发行GDR，若GDR价格相对于基本A股有实质性的折让，或会为投资者带来套利机会，理论上GDR可于上交所进行赎回及出售，因此会对太保A股表现带来压力。

该行称，对太保H股而言，由于两地交易所缺乏转换机制，H股理应不直接受到影响。但是从根本上说，这种集资方式难以理解，因保险公司慷慨的派息表明其有足够的资本，因此发行GDR看起来更像是一项国家任务。

整体而言，该行认为太保现价已反映利好因素，反而目前估值更是阻碍该行对其前景看得更乐观。

该行表示，予其人寿业务2020年预测市帐率3.4倍，在减息及新保费增长缺乏可见性的情况下可能会变得脆弱，维持其H股“跑输大市”评级及目标价32港元。