有几天没聊过市场了，今天简单说一下，最近走势跟之前预测一致，以震荡格局走势为主。前期强势股集体补跌，这就好像大家吃撑了，肯定要消化一下，不可能一口气全吃完。

所以，刚刚进入市场的小伙伴，不能靠线性思维考虑市场，如果365天，每天都能赚钱，这样跟在街边讨钱没区别。要知道市场按照非线性运作，涨得多必须回馈社会，我们只管把握好“进出”机会，掐好自己「进」、「出」的最好时间，操作好买入、止盈、止损，炒股就是一个择时的游戏，什么时候踩油门，什么时候刹车全靠自己掌控。

在市场挑选食材也会一个非常重要的环节，这直接影响菜肴的味道。目前，市场的美食不多，以原始食材为主，比如低估值受益经济复苏的周期行业，或者产业趋势明确的领域。具体如：金融、地产竣工链、泛科技、经济周期相关性更高的电动车、工业互联网等板块。

我们现在的就餐环境还是比较安全的，国内经济依然处于复苏阶段，货币政策正常化，反正有钱，但不知道往哪里消费。下半年，新经济继续是主线，不过，新老的配置可能需要更加均衡，所以，科技+消费+基建都是未来的美食。

不过，还是忠告大家，响应号召：谁知盘中餐，粒粒皆辛苦。我们应该按时按量进食，别暴饮暴食。

今天趣聊市场后，再看看汽车板块相关标的——爱柯迪，它属于汽车行业中的压铸件厂商，之前我们聊过的旭升股份就属于同行。

其实，国内压铸行业的集中度较低，相关企业有 12000 余家，生产压铸件的企业约占 70%以上，且大型压铸企业占比仅10%。

国际的汽车压铸件龙头有：墨西哥 NEMAK、日本 RYOBI 株式会社、瑞士 DGS 公司等。由于在装备和技术水平上领先，一般以生产汽车、航空等高质量和高附加值的压铸件为主，在技术、规模优于国内相关企业。

国内压铸件厂商主要有两类——

一类是汽车的配套企业，从属于集团公司。

另一类是独立压铸件企业，与下游客户建立合作关系。

国内独立汽车压铸件厂商有：文灿股份、广东鸿图、鸿特精密、爱柯迪、旭升股份等。

国内单个企业市场份额较低，各有各的特色和市场。

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2019 年这5大企业营收分别是：广东鸿图(35.44亿元)、爱柯迪(26.27 亿元)、文灿股份(15.38亿元)、派生科技(15.1亿元)、 旭升股份(10.97亿元)。

鸿图份额最高，其次是爱柯迪、文灿、派生、旭升。

但这样对比还是比较笼统，他们所处的细分领域也是不一样的，看看这里差距是不是很大，所以，华叔前面就说，这是一个各有各的特色和市场，其实各自做的都不一样。

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爱柯迪的铝合金精密压铸件，主要用于汽车雨刮、汽车空调、传动、转向、发动机、制动及新能源汽车三电系统等方面。

下游客户包括：法雷奥、 博世、麦格纳、电产和耐世特等全球汽车零部件一级供应商龙头。

配套产品包括：雨刮系统的电机壳体和摆臂、发动机系统的支架和泵体、变速器壳体和转向管柱等产品。

爱柯迪产品全球渗透率接近 30%，是细分领域的“隐形冠军”。

2019年爱柯迪97.78%的收入来源于汽车类产品，工业类产品收入占2.76%。而海外收入占了72.33%、国内占27.67%。

爱柯迪主要产品为汽车铝合金精密压铸件

爱柯迪终端客户情况

将这5家企业对比，你会发现一个有趣的情况，爱柯迪和旭升无论是毛利率，还是净利率，他们都是比其他3家企业要高不少。这里主要原因有2点——

1、全球主流 OEM，甚至豪华品牌客户对产品和配套要求高，产品具有更高溢价。

2、新能源汽车客户由于销量具有不确定性，产品往往溢价更高。

爱柯迪新能源汽车产品主要为电机减速器箱体、三合一(电机、电控和减速器)系统壳体等，通过博世、李尔和大陆等供应商最终配套大众、奔驰、宝马和沃尔沃等全球第一梯队整车品牌。

2019年，爱柯迪压铸件营收体量为26.27亿，压铸件销售额位居国内第2，但相比海外压铸件巨头，还有较大的提升空间。

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2019年归母净利润4.39亿，利润已超国际巨头利优比(Ryobi)3.2亿利润规模。国内外对标公司 2019 年的毛利率(整体法) 22.3%， 净利率 2.7%，2019 年毛利率、净利率分别为 32.75%、17.21%，盈利能力显著高于行业水平。

2020年一季度营收 6.1 亿元，同比-2.9%，而同期国内乘用车行业产量同比-48.7%，表现显著好于行业，主要受益于海外收入保持稳健增长，二季度海外疫情受控，但受到疫情影响，全球车企降本压力加大，有望加速部分产品的进口替代。

爱柯迪一季度应收账款5.51亿，短期借款1.44亿，没有长期借款，流动负债7.08亿，流动资金19.94亿，从以上数据看，爱柯迪没有资金流动问题。

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最后，对比一下它们的PE和PB，跟毛利率、净利率对比如出一辙，只有爱柯迪、旭升的PE-TTM(扣非)稍稍正常。其他企业不是偏高，就是处于亏损状态，反正就不太好看。

好，今天的内容就到这里，明天是小周末，希望市场也能有一个好的走势结束本周征程，我们下周见。

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1、北上资金净流出20.82亿，复星医药净卖出5.68亿。复星医药、立讯精密、恒瑞医药、中国平安净卖出居前，分别获净卖出5.68亿元、5.59亿元、2.69亿元、2.18亿元。

2、剑桥科技：800G光模块预计今年第四季度启动样品开发，明年内部测试样品。800G光模块将采用新一代调制模式PAM4，技术难度更大。目前，公司正与核心芯片供应商紧密讨论评估，预计2020年第四季度启动样品开发，2021年内部测试样品。

3、TCL科技旗下TCL华星将与EInk元太科技合作制造电子纸TFT背板。TCL华星将采用8.5代TFT面板线生产线制造42吋电子纸TFT背板，此为全球首度以8.5代线生产大尺寸电子纸背板，也是目前全球制造电子纸TFT背板最大的世代厂。双方的合作还包括大尺寸电子纸广告牌的市场应用推广。

4、中国移动上半年净利润557.7亿元，同比-0.5%。去年同期560.6亿元，同比-0.5%；上半年营收3899亿元，同比+0.1%；上半年通讯业务收入3582亿元，同比+1.9%。截至6月底，移动客户达到9.47亿户，其中5G套餐客户达到7020万户。

5、联想集团第一季度净利润2.128亿美元，超出预期。同比+31%，分析师预估1.255亿美元；第一季度营收133.5亿美元，分析师预估122.1亿美元；第一季度毛利率15.3％，分析师预估16.3％。

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